2012年深交所上市公司平均净利润下滑

　　【财新网】（记者 符燕艳）深交所5月6日发布的《上市公司2012年报实证分析报告》（下称《报告》）显示，2012年深交所上市公司营业收入虽然总体小幅增长，但净利润下滑。剔除金融行业，上市公司净资产收益率也逐步下降，由2010年的11.86%降至2012年的8.43%，下降3.43个百分点。

　　深交所上市公司主要分布于竞争性行业，且大量是中小企业和民营企业，因此，企业经营业绩的变化能够更加直接地反映出经济转型和结构调整过程中的问题、困难和影响。

　　该《报告》指出，盈利能力下降的同时，深交所上市公司库存和资产负债水平进一步提高。2012年，剔除金融及房地产行业外的1457家深市上市公司存货总额为8993.02亿元，同比增长6.99%。非金融行业上市公司资产负债率由2010年的54.91%上升到2012年的56.5%，去杠杆化压力增加。

　　此外，上市公司业绩增速放缓的背后，少数行业出现整体利润下降甚至亏损的情形。2012年，黑色金属冶炼及压延加工业、石油加工炼焦及核燃料加工业分别亏损84.1亿元和4.41亿元。部分前期投资扩张步伐过快、市场变化较为剧烈的行业也面临全行业经营风险上升的状况，比如以光伏行业。

　　《报告》同时指出，国内外经济复苏过程中的不确定性和不稳定性在上升，转方式、调结构目标的实现更加有赖于经济内生增长动力的驱动，而要素使用效率是关键。但在外部需求不振、产品升级缓慢、结构性失衡以及产能过剩等诸多因素的影响下，上市公司要素使用效率近两年呈逐年下降之势。

　　数据显示，2012年，深交所上市公司要素使用效率同比下降11个百分点。上市公司集中分布的13个行业中，除住宿餐饮业、金融及房地产行业，其余10个行业均面临不同程度的效率下降问题。其中，2012年行业利润降幅最大的农林牧渔业、交通运输仓储邮政业、批发零售业、采矿业和制造业，面临更为突出的效率下降问题，要素使用效率分别较上一年下降13.8%、7.3%、7%、13%和13.1%。

　　从上市公司应收账款和存货的周转效率看，剔除金融业后，2012年深市上市公司应收账款周转天数为45.39天，同比上升了 6.37天；存货周转天数为154.03天，同比增加12.69天。应收账款和存货周转速度的下降，也意味着上市公司要素使用效率的降低。

　　据深交所统计，2012年，深交所上市公司平均营业收入同比增长4.71%，其中主板、中小板和创业板增长率分别为1.8%、10.36%和15.69%。上市公司平均净利润出现自2009年以来的首次负增长，同比下降11.52%，其中主板、中小板和创业板分别下降12.87%、10.2%和8.34%。

　　分行业看，制造业、农林牧渔、采矿、交通运输仓储及批发和零售贸易等生产性行业和综合行业均面临不同程度的利润下滑，其中制造业营业收入增速由2011年的21.84%降至0.92%，净利润增速则由13.11%降至-22.56%。

　　不过，2012年，深交所上市公司研发投入金额合计1082.24亿元，平均每家0.70亿元，较2011年增加10.76%。就板块而言，中小板和创业板分别有163家和172家公司的研发强度超过5%，而创业板公司的平均研发强度达到了5.41%，居三板块之首。