兴业银行预计5月经济数据持续疲软

   【财新网】（实习记者 铁瑾）兴业银行周末发表研究报告称，5月经济增长数据预计会继续低迷，PMI 将再度逼近荣枯线，社会融资总量、固定资产投资、出口和进口继续回落，唯一的亮色可能是零售反弹。

　　报告分析，根据各方面数据，5月工业生产尚未放缓，但需求好转不及预期和往年同期，这与汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）初值分项所显示的生产尚持稳、订单陡降的信息一致。

　　此前汇丰银行公布，5月中国制造业PMI 初值大幅回落至49.6。

　　兴业银行的报告称，5月工业增加值同比增速将略低于今年4 月0.2个百分点，但高于3月，回落至8.9%-9.3% 之间。而社会融资总量可能回落至1.4 万亿元附近，固定资产投资增速也将继续放缓，较 4 月减速0.2 个百分点。

　　同时，进出口均未出现改善，同比增速将回落，较4月减速都超过5个百分点，顺差可能达到120亿-140 亿美元。社会消费品零售总额预计增长13%左右。

　　在物价指标方面，报告认为5月居民消费价格指数（CPI）预计同比将落入2.3%-2.5% 的区间内，与上月持平，其中食品环比可能回落至-1.0% 附近，略低于去年同期。工业生产者出厂价格指数（PPI）仍将在负增长区间运行，跌幅与上月持平。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委将总体预测数字的格局概括为继续疲软。由于需要去库存、去产能和去杠杆，在内部不刺激的情况下，高估的汇率也直接造成外部无法成为释放国内过剩产能的渠道。如此“内外两头憋”，会造成中国经济反反复复多年低迷。而已被寄予厚望的“城镇化”，预计最终也会因为其对软的方面的特别重视而在“铁公基”方面低于预期。

　　鲁政委对6月的政策预期为：静待汇率波幅扩大。他预计，6月利率和准备金率（政策调整）仍是空档，但汇率波动幅度扩大的时间窗口正在不断逼近，并且，单纯取消贷款利率下限将会放大银行潜在的系统性风险。

　　　5月主要宏观数据预计于6月9日陆续公布。